投资策略：新调入沪深300指数品种机会明显

    安信证券营销服务中心综合类-行业跟踪8组陈南鹏

    事件：

    上海证券交易所与中证指数有限公司日前宣布调整上证180和上证50指数样本股，中证指数有限公司也同日宣布调整沪深300、中证100指数、中证500等指数的样本股。本次样本股调整将于2007年7月2日正式生效。

    主要观点：

　　1、沪深300指数为未来股指期货的投资标的，为指数基金和机构投资者所特别关注。

    2、新调入沪深300指数的品种，近期内会被机构投资者吸纳和配置，机会明显。

    3、重点关注新调入品种中，独特性强、较为低估的品种。

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    投资要点：

　　一、沪深300指数调整明细及特点

    中证指数公司近日对沪深300指数样本股进行调整,并将于2007年7月2日起生效。以下为调整的品种明细。

调出300指数股    新调入300指数股

*STTCL000100    长航凤凰000520    深赤湾Ａ000022    新希望000876    宝新能源000690    泛海建设000046

韶能股份000601    *ST东方A000725    东阿阿胶000423    太阳纸业002078    首钢股份000959    天音控股000829

本钢板材000761    吉电股份000825    沈阳化工000698    莱宝高科002106    孚日股份002083    獐子岛002069

S 双汇000898    上海梅林600073    张裕Ａ000869    日照港600017    三钢闽光002110    山河智能002097

特变电工600089    *ST大唐600198    同洲电子002052    中铁二局600528    中宝股份600208    东北高速600003

海正药业600267    广州药业600332    郑州煤电600121    都市股份600837    广船国际600685    南山铝业600219

中信海直000099    宁沪高速600377    广电电子600602    王府井600859    焦作万方000612    晋亿实业601002

深高速600548    广电信息600637    上电股份600627    北辰实业601588    株冶集团600961    广深铁路601333

杉杉股份600884    申通地铁600834    S 仪化600871    平煤天安601666    招商轮船601872    潞安环能601699

中材国际600970    　　        大唐发电601991

   从此次调整品种看，主要有以下特点：

   一是调入大量次新大盘品种，如广深铁路、平煤天安、大唐发电、招商轮船、潞安环能等，属于基本面较优良的上市公司，投资者认同度较高，为指数样本注入新鲜血液。

　二是调入大市值品种。使得沪深300指数更具有市场代表性，为未来股指期货推出做好准备。　　

　三是除调入次新大盘蓝筹品种外，尚调入了6家中小板公司（为獐子岛、太阳纸业、孚日股份、山河智能、莱宝高科、三钢闽光）。一方面增强了沪深300指数的特色，另一方面淡化中小板的一些创业板色彩，为未来可能推出创业板做铺垫。

     二、针对调入品种的投资策略

    沪深300指数品种与其他指数品种相比，独具优势，更为机构投资者青睐。主要原因在于沪深300指数为未来股指期货的标的指数。因此，新调入沪深300指数的品种，在最近一段时期内必然为机构投资者所重视，面临较好的建仓机会。

    我们对新调入品种进行综合分析，认为可以遵循以下策略进行选股：

    1、新调入品种的流通股东中，少有机构投资者或是非主流机构投资者的，面临较好的机构建仓机会，可重点关注。

    2、具备独特题材或所处行业地位特殊的品种，为机构投资者所喜好并可能重点配置。

    3、前期累计涨幅不大品种。

    三、建议关注的投资品种

    新调入品种中，中小板6公司对指数整体影响意义不大，可以采取策略性配置，不宜重仓。象大唐发电、北辰、广船等公司累计涨幅较大，需要等待或寻找较好的买入机会。因此不作点评和推荐。

    我们根据流通股东情况分析将关注品种分为二类：

    一类是尚无主流机构投资者关照的，存在机构建仓机会：

    1、东北高速600003：公司是东北地区的行业龙头，黑龙江和吉林省高速路公司分别为大股东，各有优质资产，但尚无注入上市公司计划。如公司股权治理结构有所改善，则发展可期。前10大流通股东为个人投资者。建议长期跟踪公司发展进程，逢低关注，给予"推荐"评级。

    2、新希望 000876：公司主营饲料和乳制品，参股民生银行和民生人寿保险，并受让北京千喜鹤食品公司（08奥运会冷鲜肉及猪肉独家供应商），由此具备多重题材。从流通股东分析，第2、3名流通股东为国信证券委托理财计划（属于非主流机构投资者），07年一季度始进。建议重点关注，给予"推荐"评级。

    3、泛海建设000046：公司背景显赫，为中国泛海控股集团（以房地产和金融为主导产业的综合集团），未来有进一步继续资产注入上市公司的可能。从流通股东情况分析，第一流通股东为长城证券公司，第2大流通股东为个人投资者，皆属于非主流机构投资者。作为地产业重点品种关注，给予"推荐"评级。

    4、株冶集团600961：公司已经实现集团整体上市，为铅锌冶炼一体化龙头公司，成长可期。从流通股东情况分析，除第一流通大股东广发小盘成长基金外，其余多为个人投资者，建议重点关注，给予"谨慎推荐"评级。

    另一类是为主流机构投资者重仓守护，减少了机构建仓成本，拉升时效明显。

    1、日照港600017：公司地处山东半岛南翼，主营矿石和煤炭等货物中转运营，与其他港口股相比较并无显著优势。但值得注意的是公司拟发行不超过8.8亿元的分离交易可转债，属于含权品种，低估。从流通股东情况分析为机构重仓把守，建议逢低介入，给予"推荐"评级。

    2、中铁二局600528：公司于07年4月公告控股股东中国铁路工程总公司将单独上市，不借中铁二局的已有上市公司资源。这是公司二级市场表现逊色的主要原因。从基本面分析，公司的大定单题材、奥运题材皆为市场忽视；从流通股东情况分析，博时、海富通、华夏、大成等主流基金公司云集，建议重点关注，给予"推荐"评级。

    3、中宝股份600208：公司为新湖系旗下转营房地产的上市公司，属于二三线房地产股。新湖系在资本市场动作不小，公司值得长期跟踪。从流通股东情况分析，多为机构投资者。给予"谨慎推荐"评级。

　  4、焦作万方000612：公司第一大股东中国铝业在继整合山东铝业、兰州铝业后，近日宣称与包头铝业有重大事项特别停牌，因此焦作万方极有可能成为中铝的下一整合目标。从流通股东情况分析，上投摩根为主的机构投资者重仓。建议关注，给予"推荐"评级。

    5、广深铁路601333：公司是华南区域铁路客货运输龙头企业，在区域运输业内长期发展优势明显。07年第一季度始有机构投资者大举介入，建议重点关注，给予"重点推荐"评级。

    注：推荐级别从高到低依次为重点推荐、推荐、谨慎推荐、中性、减持

    （在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。）